主题
[[Aave]]
类型：DeFi 借贷协议（以太坊生态最大），同时面临严重治理危机 重要性：高——Q1 2026 治理危机是 ETH DeFi 生态情绪最重要的负面催化剂
基本信息
- 类型：去中心化借贷协议，以太坊生态第一大 Lending 平台
- 核心矛盾：Aave Labs（开发公司）vs. Aave Core Contributors（治理贡献者）的控制权之争
- 代币：AAVE，4个月内下跌 -49.5%（Dec 2025 - Apr 2026）
提及记录
| 页码 | 语境摘要 |
|---|---|
| p.16 | Mar 11：Aave 用户因预言机故障被错误清算 $27M；Mar 13：匿名鲸鱼买 AAVE 时滑点损失 $50M |
| p.28 | Aave Labs vs. 核心贡献者争议对 ETH 市场情绪造成压力 |
| p.37 | Aave V4 架构：Hub & Spoke 模型，统一流动性管理 |
| p.38 | 完整治理争议时间线（Dec 2025 - Apr 2026），AAVE -49.5% |
Aave V4：Hub & Spoke 模型
Aave V4 改变了资金孤岛式隔离的老架构：
- Liquidity Hub：每条网络的中央流动性源，控制资产供给量
- Stablecoin Spoke / Volatile Spoke：不同风险参数配置
- 借款人通过 Spoke 界面交互，资金实际从 Hub 提取
- 未来可增加更多 Hub + Spoke 支持 Meme Coin、RWA 等抵押品
关键时间线（治理危机）
| 时间 | 事件 |
|---|---|
| Dec 5, 2025 | 前 Aave CTO、BGD Labs 联创 Ernesto Boado 提案：要求 AAVE 持有人控制 IP 和品牌资产 |
| Dec 2025 | 治理争议爆发：CowSwap 整合被指收益流入 Aave Labs 而非 DAO |
| Jan 初 | Aave Labs 单方面将提案推至 Snapshot 投票 |
| Jan 2026 | 投票结果：55.3% 持有人反对该提案 |
| Jan 19 | Aave Labs 创始人 Stani Kuchelov 发布《AAVE Will Win》，承诺非协议收入不分给 DAO |
| Feb 2026 | Aave Labs 提出"Aave Will Win"框架：索要 $50M 资金，换取100%协议收益归 DAO |
| Feb 中 | BGD Labs 宣布停止对 Aave 的4年贡献 |
| Mar 初 | "Aave Will Win"临时投票通过（52.6%） |
| Mar 11 | 用户因预言机故障被错误清算 $27M（ACI 离开 Aave 生态） |
| Mar 中 | 风险提供商 Chaos Labs 退出 Aave |
| Mar 23 | Aave V4 正式上线以太坊 |
| Apr 初 | "Aave Will Win"最终通过（80.7% / 74.9%） |
关联概念
[[DeFi生态分化]] · [[以太坊L1回归战略]]
关联人物
[[Stani Kuchelov]] · Ernesto Boado（前 CTO）
原文引用
"Since December 2025, Aave Labs has clashed with Aave Core Contributors over control of the protocol's revenue flow and future direction, causing the price of AAVE to plunge by 49.5% during the 4-month period." —— p.38
"In Aave V4, markets on each network are no longer isolated but are housed under a Liquidity Hub, which acts as each network's central liquidity source and controls the amount and asset that can be supplied to each Spoke." —— p.37